В августе 2022 года на валютном рынке наблюдался рост продаж экспортной выручки, при этом впервые экспортеры продали значимый объем в юанях на Московской Бирже. На этом фоне доля юаня на биржевом рынке продолжила расти и достигла 26%.
Физические лица наращивали объем покупок юаня, в отдельные дни месяца наблюдались нетто-продажи валют недружественных стран.
Ситуация на биржевом валютном рынке на фоне роста объема чистых продаж валюты крупнейшими экспортерами до 20,3 млрд долл. США в августе оставалась стабильной. В условиях невысокой волатильности рубль укрепился к концу месяца на 2,3%. Общий оборот торгов сохранялся на уровне июля.
Несмотря на продолжающееся смягчение ДКП, доходности ОФЗ в среднем по кривой выросли на 33,8 б.п. – наиболее значительно на ближнем конце кривой. Рост доходностей происходил на фоне низкой ликвидности рынка и ребалансировки портфелей отдельных крупных участников рынка. Допуск нерезидентов из дружественных стран к торгам облигациями существенно не повлиял на динамику доходностей, а объемы продаж ими ОФЗ были незначительными. Увеличение размера первичного размещения способствовало росту объема рынка корпоративных облигаций до 16,6 трлн руб. (+ 2,9% по сравнению с июлем). Впервые российским эмитентом был осуществлен обмен еврооблигаций на замещающие внутренние облигации.
Позитивные корпоративные новости и поддержка отдельных отраслей со стороны государства благоприятно отразились на российском рынке акций. За месяц индекс Московской Биржи вырос на 8,4%, большинство отраслевых индексов также показало положительную динамику. Увеличивается интерес российских инвесторов к акциям китайских и гонконгских компаний с первичным листингом на Гонконгской фондовой бирже. В то же время неквалифицированным инвесторам необходимо принимать во внимание санкционные риски таких инвестиций с учетом их совершения с использованием иностранной финансовой инфраструктуры.
На российском валютном рынке укрепляется позиция юаня, в объеме биржевых и внебиржевых торгов на его долю приходится 26 и 17% соответственно. Спрос на эту валюту отмечается со стороны широкого круга участников, наиболее значительно со стороны банков. Помимо профессиональных участников рынка, интерес к юаню демонстрируют и физические лица (в августе приобрели юаней на биржевом рынке на сумму 39,0 млрд руб.).
В II квартале 2022 г. возрос объем средств, переводимых гражданами за границу, при этом значительная часть переводов осуществлялась в дружественные страны, что соответствует процессу структурной перестройки экономики в новых условиях.
Ситуация на российском финансовом рынке.
Валютный рынок.
Нетто-объем операций на валютном рынке в разрезе отдельных категорий участников находился в августе на минимальном уровне с начала года, при этом общий оборот торгов остался на уровне июля.
Ситуация на биржевом валютном рынке в течение августа оставалась стабильной. В условиях невысокой волатильности рубль укрепился к концу месяца на 2,3%. При этом операции основных групп участников рынка по покупке и продаже иностранной валюты были в большей степени сбалансированы относительно предыдущих периодов, в результате чего нетто-объем подобных операций в разрезе категорий в августе снизился до минимального с начала года уровня (рис. 1).
Системно значимые кредитные организации (СЗКО), как основной агент по реализации валютной выручки экспортеров, оставались крупнейшими продавцами валюты на рынке. Объемы чистых продаж крупнейших экспортеров в августе возросли до 20,3 млрд долл. США, достигнув максимального уровня с марта 2022 г. (рис. 2). В то же время отдельные СЗКО увеличили спрос на иностранную валюту на рынке, в результате объем нетто-операций СЗКО как категории участников в августе уменьшился по сравнению с июлем с 633,3 до 431,1 млрд рублей.
Нетто-покупателями валюты на бирже, как и месяцем ранее, оставались банки, не относящиеся к СЗКО. В августе данная категория участников приобрела валюты на общую сумму 320,5 млрд руб. (в июле – 319,6 млрд руб.). Покупки через банки совершались в том числе для клиентов-импортеров. Физические лица оставались нетто-покупателями валюты, при этом объем их покупок существенно сократился с 237,1 млрд руб. в июле до 68,2 млрд руб. в августе. В отдельные периоды августа физические лица выступали нетто-продавцами иностранной валюты (см. раздел «Торги юанем на российском валютном рынке»).
Рынок облигаций федерального займа.
На фоне низкой ликвидности рынка и ребалансировки портфелей отдельных крупных участников рынка доходности облигаций федерального займа (ОФЗ) выросли по всей длине кривой – наиболее значительно на ее ближнем конце. Допуск нерезидентов из дружественных стран к торгам облигациями существенно не повлиял на динамику доходностей, а их объемы продаж ОФЗ составили всего 0,02 млрд рублей.
Несмотря на происходящее смягчение денежно-кредитной политики (ДКП), доходности ОФЗ в августе выросли по всей длине кривой в среднем на 33,8 базисного пункта. Наиболее значительный рост произошел в краткосрочном сегменте на участке от 1 месяца до 2 лет до погашения – в среднем на 49,7 б.п. (рис. 3). Рост доходностей происходил под влиянием ребалансировки портфелей ОФЗ отдельными крупными участниками рынка, которые продавали преимущественно краткосрочные и среднесрочные выпуски.
В августе на вторичных биржевых торгах ОФЗ не наблюдалось значительных объемов нетто-операций в разрезе категорий участников. Основными нетто-продавцами выступали банки, не относящиеся к СЗКО, – их продажи составили 7,0 млрд руб. (в июле они продали ОФЗ на сумму 11,3 млрд руб.). Также чистые продажи ОФЗ осуществили физические лица на общую сумму 4,0 млрд руб., при этом в июле они приобрели ценных бумаг на сумму 17,6 млрд руб. (рис. 4). СЗКО на рынке ОФЗ совершали разнонаправленные операции купли-продажи, в целом по данной категории участников нетто-покупки составили всего 0,4 млрд рублей. Основные покупки совершали НФО за счет собственных средств (13,3 млрд руб.), а за счет доверительного управления – нетто-продажи (5,6 млрд руб.). Среднедневной объем торгов в августе сокр