Сегодня вторник, 25.01.2022: публикаций: 6919
14.04.2015 19:03
Аналитика.
Просмотров всего: 3688; сегодня: 1.

Рынок облигаций перегрет, но интересные идеи остаются

Рынок облигаций перегрет, но интересные идеи остаются

Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «Финам») провела онлайн-конференцию «Российский рынок облигаций: show must go on». Её участники отмечают, что российский долговой рынок в последнее время существенно приободрился в условиях нормализации ситуации на финансовом рынке. После бурного ралли на долговом рынке вероятна коррекция, при этом лучше остальных будут выглядеть бонды компаний-экспортёров.

Отскок нефтяных цен, Минские соглашения, а также действия ЦБ РФ значительно ослабили напряжение на рынке рублевого долга в начале года. На фоне стабилизации курса рубля регулятор начал политику постепенного смягчения денежно-кредитной политики, что позитивно отразилось на конъюнктуре российского долгового рынка, особенно сегмента еврооблигаций.

Последнее ралли в суверенных евробондах привело к тому, что, например, российский бенчмарк – «Россия-30» – торгуется на уровне Бразилии и Турции, у которых рейтинги выше нашего, говорит аналитик ИК «Финам» Алексей Ковалёв: «В целом, длинный участок российской суверенной кривой вплотную приблизился к крупнейшим Emerging Markets (EM, развивающимся рынкам – прим.)».

Российские евробонды уже полностью нивелировали “sell off” конца 2014 года, соглашается ведущий аналитик управления исследований и аналитики «Промсвязьбанка» Дмитрий Грицкевич: «На наш взгляд, российский рынок уже сильно перекуплен. Стоит ждать коррекции».

С начала года ОФЗ (облигации федерального займа), даже без учёта фактора валютной переоценки, перекрыли средние показатели локальных бондов ЕМ более чем в 5 раз по показателю совокупного дохода, отмечает начальник аналитического управления Банка «Зенит» Кирилл Сычёв: «В евробондах результаты также впечатляют: с начала года совокупный доход по индексным портфелям российских суверенных и корпоративных еврооблигаций лучше средних показателей ЕМ 3-4 раза».

В последнее время наблюдается общий повышательный тренд по всем основным финансовым рынкам развивающихся стран – в том числе и российского рынка акций, рублёвых и еврооблигаций, объясняет главный аналитик «Нордеа Банка» Валерий Евдокимов: «То, что происходит сейчас на рынке еврооблигаций, – только часть общего тренда, образовавшегося в результате притока иностранных портфельных инвестиций. Одна из причин этого интереса в отношении России – довольно низкая стоимость фондовых активов, которая, по мнению иностранных инвесторов, уже отражает в значительной степени риски в отношении России».

Рост рынка в марте и первой декаде апреля был обусловлен скорее техническими факторами – прежде всего, возможностью использования еврооблигаций в валютном РЕПО с Банком России – чем макроэкономической картиной, считает г-н Ковалёв. По его мнению, коррекция на рынке, скорее всего, будет, вопрос лишь в том, что станет её триггером.

Не рекомендует покупать евробонды на текущих уровнях руководитель аналитического управления Банка «Санкт-Петербург» Ольга Лапшина: «Возможно, есть смысл обратить внимание на рублевый долг в преддверии цикла снижения ставок ЦБ РФ».

Участники организованной «Финамом» конференции выделяют ряд интересных идей на долговом рынке. «Учитывая тот факт, что рубль остаётся под давлением, несмотря на его недавнюю коррекцию, привлекательными для нас остаются выпуски экспортно-ориентированных эмитентов», – рекомендует аналитик ИК «Русс-Инвест» Семён Немцов. «В первом “эшелоне” евробондов выделяем “Газпром-19”, “НЛМК-19”, “Новатэк-21”. Из “коротких” бумаг второго “эшелона” интересно смотрится “Металлоинвест” с погашением в 2016 году», – советует г-н Ковалёв.


Ньюсмейкер: Инвестиционный холдинг Финам — 1067 публикаций
Поделиться:

Интересно:

II Художественно-промышленная выставка-форум  «Уникальная Россия»
24.01.2022 17:22 Мероприятия
II Художественно-промышленная выставка-форум «Уникальная Россия»
С 27 января по 13 февраля 2022 года в Выставочном центре «Гостиный двор» пройдёт II Художественно-промышленная выставка-форум «Уникальная Россия». Масштабный культурный и социально-политический проект: - "культурный код" современной России от искусства к экономике;  - историческая экспозиция...
24.01.2022 12:06 Новости
Концепция креативных индустрий обретает механизм реализации
Федерация креативных индустрий (ФКИ) приняла участие в заседании комитета РСПП, на котором обсуждался проект плана мероприятий по реализации Концепции развития творческих (креативных) индустрий и механизмов осуществления их государственной поддержки в крупных и крупнейших городских агломерациях до...
Рейтинг «Выберу.ру»: лучшие ипотеки на новостройки в декабре 2021 г.
21.01.2022 22:02 Аналитика
Рейтинг «Выберу.ру»: лучшие ипотеки на новостройки в декабре 2021 г
Аналитики финтех-сервиса «Выберу.ру» (www.vbr.ru - входит в тройку крупнейших финансовых маркетплейсов страны) подготовили рейтинг банков, предлагавших самые выгодные ипотечные программы на приобретение квартир в новостройках страны. В ходе исследования эксперты «Выберу.ру» сравнили условия...
24.01 Форум «Россия – Эфиопия – Джибути: перспективы развития бизнеса»
19.01.2022 16:10 Мероприятия
24.01 Форум «Россия – Эфиопия – Джибути: перспективы развития бизнеса»
В Москве 24 января 2022 года с 11:00 до 14:00 (мск) в Торгово-промышленной палате Российской Федерации (ТПП РФ), ул. Ильинка, д. 6/1, пройдет Деловой форум «Россия – Эфиопия – Джибути: перспективы развития бизнеса». Мероприятие пройдет в гибридном формате. Онлайн-трансляция состоится...
Сроки карантина для заболевших коронавирусом сократят до 7 дней
18.01.2022 16:03 Новости
Сроки карантина для заболевших коронавирусом сократят до 7 дней
Длительность карантина для заболевших Covid-19 в России сократят до одной недели, заявила вице-премьер Татьяна Голикова на заседании президиума Координационного совета при Правительстве по борьбе с распространением новой коронавирусной инфекции на территории Российской Федерации, сообщает РИА...